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【导读】AI焚烧加价潮，存储“超等周期”重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，末端厂商被动提价降配
中国基金报记者 牛念念若
2026年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是实足着一种“淘金热”的躁动。“前两年还得求着客户清库存，当今报价还赶不上加价的速率。”一位华强北专卖内存条的商铺雇主笑得合不拢嘴。
伴跟着加价潮，存储芯片接洽公司接连交出“翻身账”：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向吞并原因——存储价钱从低位企稳回升，AI带动需求上行。
与此同期，显著对照渐渐清楚：一边是存储产业链公司功绩回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是末端厂商被资本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。
在这场“超等周期”里，谁在结束、谁在抢位，又是谁在抵抗？
谁在结束？
各样信号标明，存储市集正在走出低谷，进入新一轮上行周期。跟着2025年功绩预报密集线路，A股存储接洽公司也纷繁交出亮眼“收货单”。
据记者统计，收尾1月29日，A股已有52家存储芯片见地公司发布2025年功绩预报，臆测25家公司功绩预喜，31家公司实现归母净利润同比增长。其中，13家公司归母净利润增幅上限跨越1倍。
存储加价是公司功绩预增的中枢要素。佰维存储暗示：“从2025年第二季度脱手，跟着存储价钱企稳回升，公司要点方式缓缓请托，销售收入和毛利率缓缓回升，规画功绩缓缓改善。”
江波龙给出解说：存储价钱在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI奇迹器需求爆发及原厂产能向企业级居品歪斜，导致供给进一步失衡，存储价钱抓续飞腾。公司依托高端居品布局、国外业务拓展及自有品牌上风，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水巩固步进步。
存储芯片及卑劣居品加价预测将延续。市集商量机构Counterpoint Research近日发布的叙述高傲，存储市集行情已卓越2018年的历史高点，供应商议价才能已达到历史最高水平，预测2026年第一季度存储价钱还将飞腾40%至50%，第二季度络续飞腾约20%。
伴跟着AI驱动的存储“超等周期”到来，A股市集也降生了多家存储大牛股。收尾2026年1月29日收盘，普冉股份本年以来已涨超119%。同期，帝科股份、恒烁股份涨幅跨越80%。
谁在抢位？
“产线的机器一经开足了马力，订单排期到了来岁，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪东谈主。”一位深圳模组厂追究东谈主既动听又蹙悚地说谈。
这是当下存储芯片模组厂商们正在阅历的平方。一场由AI驱动的存储芯片“超等周期”，正以前所未有的力度重塑着通盘这个词产业链。
一位行业分析师告诉记者：“庸碌奇迹器的内存需求八成是64—128GB，而AI奇迹器因为要承载大模子磨练和推理，单机内存需求径直飙升到512GB—1TB，是庸碌奇迹器的8—10倍。更要津的是，这种需求还在加速爆发。”
伴跟着AI在千般哄骗场景中的快速普及，对半导体存储容量也冷漠了更高条款。在本轮行业上升周期驾临之际，调动也成为国内模组厂商的势必选拔——如安在“超等周期”中抢得方寸之地？
谜底偶然是：不再留步于存储晶圆的加工范例，而是进取游本事端迈进，以赢得更高附加值。
畴昔，国内模组厂商主要围绕手机、PC等破费市集进行价钱竞争；如今，它们正转向数据中心、AI奇迹器等企业级市集。该领域客户对价钱明锐度较低，更柔顺居品的厚实性与可靠性，也因此提供了更可不雅的利润空间。
江波龙在功绩预报中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈才能，已与多家晶圆原厂及头部智能末端建设厂商构建了深度和解关连，以UFS4.1为代表的旗舰存储居品正在批量出货前夜。
同期，公司一经实现定制化端侧AI存储居品在头部客户的批量出货。叙述期内公司还推出了Wafer级SiP封装的mSSD居品，正在多家头部PC厂商加速导入。
日前，江波龙晓示了一项37亿元的募资谋划，将围绕存储器居品哄骗本事开辟、NANDFlash主控芯片假想、存储芯片封装测试三大中枢产业链范例加大参加，进而进步抓续盈利才能。
与此同期，德明利于2025年11月线路，规规矩增募资不跨越32亿元，用于固态硬盘（SSD）扩产方式、内存居品（DRAM）扩产方式、德明利智能存储解决及研发总部基场所式以及补充流动资金。
普冉股份也在“补都拼图”，以1.44亿元收购诺亚长天31%股权，实现对存储器企业SHM的盘曲控股，链接了SK海力士剥离的2D NAND接洽业务，进一步丰富了居品线。
一位业内东谈主士直言：“窗口期不等东谈主，抢位的当作越慢，下一轮‘分蛋糕’时就越靠边。”
谁在承压？
加价的潮流从上游涌向卑劣，被“拍打”最狠的时常是直面破费者的末端厂商——他们对价钱最明锐，对销量最依赖，也最难把资本完好“转嫁”。
TrendForce集邦商议最新发布的产业拜谒高傲，受CPU阶段性缺货加价、存储器价钱暴涨双重冲击，重复PCB、电板等多类零部件资本同步上行，2026年第一季度公共笔电出货量预测将环比减少14.8%，远未达到品牌厂商的运行预期。与此同期，全年出货预估已从先前的年减5.4%下修至年减9.4%，行业短期濒临权贵不笃定性。
在资本压力下，末端战术时常唯有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价钱。自2025年末起，头部厂商一经脱手连接对多条居品线进行战术性调价。
2026年开始，瞎想已对其官网在售的多款札记本进行价钱转念。其中，订价5000元以上的中高端型号，其官方零卖价已抬升500元到1500元。戴尔自2025年底上调商用电脑售价，涨幅约为10%—30%；华硕发布价钱转念证明函，2026年1月5日起对部分居品推论战术性提价；惠普也公开辅导，2026年下半年或将更为深奥，必要时可能络续提价。
记者提神到，包括小米、瞎想、OPPO在内的多家厂商，已连接对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌致使取消了低端机型的上市谋划。据了解，智高东谈主机的资本结构高度依赖内存确立，中端机型的内存资本占BOM资本的15%—20%，高端旗舰机型则约为10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也暗示，“内存加价”这把火胁制各品牌或加价或降配，刚烈径直动摇了中端机“性价比”的根基。
与此同期，“利润被压缩”的财务信号也脱手显现。A股手机厂商传音控股于2026年1月29日线路2025年功绩预报：预测营收约655.68亿元，同比下跌4.58%；归母净利润约25.46亿元，同比大幅下跌54.11%。公司在解说功绩变动原因时明确指出：受供应链资本影响，存储等元器件价钱飞腾，推高了居品资本，导致举座毛利率下滑，同期销售用度与研发参加有所加多。
在此布景下，IDC分析师郭天翔觉得，2026年中国智高东谈主机市集出货量可能出现较彰着回落。TrendForce集邦商议也辅导，由于存储器供应垂危景色延续，范围较小的智高东谈主机品牌资源取得难度加大，不摒除该市集将进入新一轮“洗牌”，强人恒强的趋势将更为明确。
当加价从渠谈报价单走进财报，又从财报走向末端零卖价，谁在结束？谁在抢位？谁在抵抗？谜底或将在2026年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份功绩内外络续被写出来。
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