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【导读】AI焚烧加价潮,存储“超等周期”重分蛋糕:模组厂利润翻倍、加速抢位,末端厂商被动提价降配
中国基金报记者 牛念念若
2026年的华强北,空气中不再是焊锡味,而是实足着一种“淘金热”的躁动。“前两年还得求着客户清库存,当今报价还赶不上加价的速率。”一位华强北专卖内存条的商铺雇主笑得合不拢嘴。
伴跟着加价潮,存储芯片接洽公司接连交出“翻身账”:有的扭亏,有的翻倍。而在这些不同公告里,反复指向吞并原因——存储价钱从低位企稳回升,AI带动需求上行。
与此同期,显著对照渐渐清楚:一边是存储产业链公司功绩回暖,增长王、翻倍股频出;另一边是末端厂商被资本逼着改价、砍型号,笔电出货预期也被下修。
在这场“超等周期”里,谁在结束、谁在抢位,又是谁在抵抗?
谁在结束?
各样信号标明,存储市集正在走出低谷,进入新一轮上行周期。跟着2025年功绩预报密集线路,A股存储接洽公司也纷繁交出亮眼“收货单”。
据记者统计,收尾1月29日,A股已有52家存储芯片见地公司发布2025年功绩预报,臆测25家公司功绩预喜,31家公司实现归母净利润同比增长。其中,13家公司归母净利润增幅上限跨越1倍。
存储加价是公司功绩预增的中枢要素。佰维存储暗示:“从2025年第二季度脱手,跟着存储价钱企稳回升,公司要点方式缓缓请托,销售收入和毛利率缓缓回升,规画功绩缓缓改善。”
江波龙给出解说:存储价钱在一季度触底后企稳回升,三季度末因AI奇迹器需求爆发及原厂产能向企业级居品歪斜,导致供给进一步失衡,存储价钱抓续飞腾。公司依托高端居品布局、国外业务拓展及自有品牌上风,上半年实现扭亏为盈,下半年盈利水巩固步进步。
存储芯片及卑劣居品加价预测将延续。市集商量机构Counterpoint Research近日发布的叙述高傲,存储市集行情已卓越2018年的历史高点,供应商议价才能已达到历史最高水平,预测2026年第一季度存储价钱还将飞腾40%至50%,第二季度络续飞腾约20%。
伴跟着AI驱动的存储“超等周期”到来,A股市集也降生了多家存储大牛股。收尾2026年1月29日收盘,普冉股份本年以来已涨超119%。同期,帝科股份、恒烁股份涨幅跨越80%。
谁在抢位?
“产线的机器一经开足了马力,订单排期到了来岁,连客户要货的电话都不敢接了,怕得罪东谈主。”一位深圳模组厂追究东谈主既动听又蹙悚地说谈。
这是当下存储芯片模组厂商们正在阅历的平方。一场由AI驱动的存储芯片“超等周期”,正以前所未有的力度重塑着通盘这个词产业链。
一位行业分析师告诉记者:“庸碌奇迹器的内存需求八成是64—128GB,而AI奇迹器因为要承载大模子磨练和推理,单机内存需求径直飙升到512GB—1TB,是庸碌奇迹器的8—10倍。更要津的是,这种需求还在加速爆发。”
伴跟着AI在千般哄骗场景中的快速普及,对半导体存储容量也冷漠了更高条款。在本轮行业上升周期驾临之际,调动也成为国内模组厂商的势必选拔——如安在“超等周期”中抢得方寸之地?
谜底偶然是:不再留步于存储晶圆的加工范例,而是进取游本事端迈进,以赢得更高附加值。
畴昔,国内模组厂商主要围绕手机、PC等破费市集进行价钱竞争;如今,它们正转向数据中心、AI奇迹器等企业级市集。该领域客户对价钱明锐度较低,更柔顺居品的厚实性与可靠性,也因此提供了更可不雅的利润空间。
江波龙在功绩预报中透露,公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈才能,已与多家晶圆原厂及头部智能末端建设厂商构建了深度和解关连,以UFS4.1为代表的旗舰存储居品正在批量出货前夜。
同期,公司一经实现定制化端侧AI存储居品在头部客户的批量出货。叙述期内公司还推出了Wafer级SiP封装的mSSD居品,正在多家头部PC厂商加速导入。
日前,江波龙晓示了一项37亿元的募资谋划,将围绕存储器居品哄骗本事开辟、NANDFlash主控芯片假想、存储芯片封装测试三大中枢产业链范例加大参加,进而进步抓续盈利才能。
与此同期,德明利于2025年11月线路,规规矩增募资不跨越32亿元,用于固态硬盘(SSD)扩产方式、内存居品(DRAM)扩产方式、德明利智能存储解决及研发总部基场所式以及补充流动资金。
普冉股份也在“补都拼图”,以1.44亿元收购诺亚长天31%股权,实现对存储器企业SHM的盘曲控股,链接了SK海力士剥离的2D NAND接洽业务,进一步丰富了居品线。
一位业内东谈主士直言:“窗口期不等东谈主,抢位的当作越慢,下一轮‘分蛋糕’时就越靠边。”
谁在承压?
加价的潮流从上游涌向卑劣,被“拍打”最狠的时常是直面破费者的末端厂商——他们对价钱最明锐,对销量最依赖,也最难把资本完好“转嫁”。
TrendForce集邦商议最新发布的产业拜谒高傲,受CPU阶段性缺货加价、存储器价钱暴涨双重冲击,重复PCB、电板等多类零部件资本同步上行,2026年第一季度公共笔电出货量预测将环比减少14.8%,远未达到品牌厂商的运行预期。与此同期,全年出货预估已从先前的年减5.4%下修至年减9.4%,行业短期濒临权贵不笃定性。
在资本压力下,末端战术时常唯有两条路:要么提价保毛利,要么减配保价钱。自2025年末起,头部厂商一经脱手连接对多条居品线进行战术性调价。
2026年开始,瞎想已对其官网在售的多款札记本进行价钱转念。其中,订价5000元以上的中高端型号,其官方零卖价已抬升500元到1500元。戴尔自2025年底上调商用电脑售价,涨幅约为10%—30%;华硕发布价钱转念证明函,2026年1月5日起对部分居品推论战术性提价;惠普也公开辅导,2026年下半年或将更为深奥,必要时可能络续提价。
记者提神到,包括小米、瞎想、OPPO在内的多家厂商,已连接对新发布的中端及旗舰机型进行调价,部分品牌致使取消了低端机型的上市谋划。据了解,智高东谈主机的资本结构高度依赖内存确立,中端机型的内存资本占BOM资本的15%—20%,高端旗舰机型则约为10%—15%。
小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也暗示,“内存加价”这把火胁制各品牌或加价或降配,刚烈径直动摇了中端机“性价比”的根基。
与此同期,“利润被压缩”的财务信号也脱手显现。A股手机厂商传音控股于2026年1月29日线路2025年功绩预报:预测营收约655.68亿元,同比下跌4.58%;归母净利润约25.46亿元,同比大幅下跌54.11%。公司在解说功绩变动原因时明确指出:受供应链资本影响,存储等元器件价钱飞腾,推高了居品资本,导致举座毛利率下滑,同期销售用度与研发参加有所加多。
在此布景下,IDC分析师郭天翔觉得,2026年中国智高东谈主机市集出货量可能出现较彰着回落。TrendForce集邦商议也辅导,由于存储器供应垂危景色延续,范围较小的智高东谈主机品牌资源取得难度加大,不摒除该市集将进入新一轮“洗牌”,强人恒强的趋势将更为明确。
当加价从渠谈报价单走进财报,又从财报走向末端零卖价,谁在结束?谁在抢位?谁在抵抗?谜底或将在2026年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份功绩内外络续被写出来。
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